„Eine straffe Geldpolitik wird den zugrunde liegenden Inflationstrend verbessern“

Die Zusammenfassung der Sitzung des CBRT-Ausschusses für Geldpolitik am 22. Februar wurde veröffentlicht.

In der Zusammenfassung wurde festgestellt, dass die globalen Wachstumsaussichten unverändert blieben und die Anspannung auf den Arbeitsmärkten anhalte.

In der Zusammenfassung wurde betont, dass der globale Einkaufsmanagerindex im letzten Quartal des vergangenen Jahres aufgrund sowohl der Industrie- als auch der Entwicklungsländer (EMs) weiter gesunken sei, und es wurde Folgendes festgestellt:

„In diesem Zusammenhang wird gewertet, dass sich die im dritten Quartal des vergangenen Jahres erlebte Verlangsamung der Weltwirtschaft im letzten Quartal fortsetzte und die globale Wirtschaftstätigkeit ihren schwachen Verlauf fortsetzte. Das jährliche Wachstum des dritten Quartals des globalen Wachstumsindex, gewichtet mit Die Exportanteile der Außenhandelspartner der Türkei betrugen 1,65 Prozent im Vergleich zum vorherigen MPC. Nach der Sitzung folgte sie einem horizontalen Verlauf und die Prognosen für das vierte Quartal wurden auf einem ähnlichen Niveau gehalten. Bei den PMI-Daten war eine begrenzte Verbesserung zu erkennen Januar, aber der Index der verarbeitenden Industrie blieb weiterhin unter dem Schwellenwert. Die Fortsetzung der restriktiven Geldpolitik und die Existenz geopolitischer Risiken, um einen dauerhaften Rückgang der Inflation zu gewährleisten. „Sie gelten als herausragende Risikofaktoren für die globale Entwicklung.“ Wirtschaftstätigkeit im Jahr 2024.“

„Die Preise auf dem (globalen) Markt haben kürzlich auf einen vorsichtigeren Rabattpfad hingewiesen.“

In der Zusammenfassung heißt es, dass die hohen Niveaus der Kerninflation und der Inflationserwartungen darauf hindeuten, dass die globale Inflation noch eine Weile über den Zielen der Zentralbanken bleiben wird, und andererseits, wenn das Ende des Jahres 2023 näher rückt, die Zentralbanken Banken entwickelter Länder, insbesondere die US-Notenbank Federal Reserve (Fed), werden in ihrer Kommunikation den Fokus auf den Rückgang der Kerninflation legen. Dabei wurde betont, dass auch die mittelfristigen Inflationsprognosen nach unten aktualisiert wurden.

Infolgedessen haben sich die Erwartungen verstärkt, dass die Zinssenkungen früher im Jahr 2024 beginnen könnten, und die Prognosen zur möglichen Entwicklung der Leitzinsen wurden nach unten aktualisiert, und die folgenden Aussagen wurden in die Zusammenfassung aufgenommen:

„Allerdings deuteten die Marktpreise in jüngster Zeit auf einen vorsichtigeren Abzinsungspfad hin, da die Zentralbanken auf überhöhte Preise aufmerksam machten und die im Januar und Februar angekündigten US-Inflationsdaten über den Erwartungen lagen. In diesem Prozess haben die Portfolioströme in Richtung Entwicklungsländer zugenommen.“ verlangsamte sich mit dem Rückgang der globalen Risikobereitschaft.“

„4-Wochen-Durchschnittswachstumsraten einzelner Kredite gesunken“

In der Zusammenfassung wurde festgestellt, dass die Normalisierung des Kreditwachstums und der Kreditzusammensetzung anhält.

In der Zusammenfassung wurde berichtet, dass die durchschnittliche 4-Wochen-Wachstumsrate der Einzelkredite seit der letzten MPC-Sitzungswoche gesunken sei und 2,98 Prozent erreicht habe, und dass diese Rate für Fahrzeugkredite und Verbraucherkredite jeweils -1,42 Prozent und 1,95 Prozent betrug .

In der Zusammenfassung wurde festgestellt, dass dieser Satz bei einzelnen Kreditkarten mit 5,38 Prozent höher ausfiel.

Andererseits wurde in der Zusammenfassung angegeben, dass die um Wechselkurseffekte bereinigte 4-wöchige durchschnittliche Steigerungsrate der türkischen Lira- und Fremdwährungs-Geschäftskredite im gleichen Zeitraum 1,39 Prozent bzw. 1,49 Prozent betrug, und die folgenden Bewertungen wurden berücksichtigt:

„Es wird davon ausgegangen, dass die Niveaus der Kreditzinsen, die aufgrund der Auswirkungen der geldpolitischen und quantitativen Straffungs- und Vereinfachungsentscheidungen erreicht wurden, mit dem angestrebten Niveau der finanziellen Knappheit vereinbar sind. Die Zinssätze für gewerbliche Kredite in der türkischen Lira sind seit der letzten MPC-Sitzung unverändert geblieben.“ Woche lagen bei 52,9 Prozent. Im gleichen Zeitraum zeigten die Zinssätze für Wohnungsbaudarlehen und Verbraucherkredite (Zinssätze (ohne Kontokorrent – Überziehungskonto)) einen horizontalen Ausblick und lagen am 16. Februar bei 41,0 Prozent bzw. 63,4 Prozent Andererseits sanken die Zinssätze für Autokredite um 2,6 Prozentpunkte und beliefen sich auf 44,5 Prozent.

„Die Nachfrage nach TL-Vermögenswerten trägt weiterhin zur Wechselkursstabilität und zur Wirksamkeit der Geldpolitik bei.“

In der Zusammenfassung wurde festgestellt, dass die Zinssätze für türkische Lira-Einlagen, die im Vergleich zur vorherigen MPC-Periode aufgrund der Auswirkungen makroprudenzieller Maßnahmen zur Unterstützung des monetären Transmissionsmechanismus gestiegen sind, am 16. Februar 47,0 Prozent betrugen.

In der Zusammenfassung wurde darauf hingewiesen, dass die Differenz zwischen den angebotenen Zinssätzen für Spareinlagen mit geringen Beträgen und für Einlagen mit hohen Beträgen fortbesteht und dass die Auswirkungen dieser Entwicklungen auf den zu beobachtenden Ausgleichsprozess bei der Inlandsnachfrage als Risikofaktor genau beobachtet werden.

In der Zusammenfassung wurde betont, dass die externen Finanzierungsbedingungen, die Höhe der Reserven, die Verbesserung des Leistungsbilanzsaldos und die Nachfrage nach türkischen Lira-Vermögenswerten weiterhin zur Wechselkursstabilität und zur Wirksamkeit der Geldpolitik beitragen, und Folgendes wurde festgestellt :

„In diesem Zusammenhang erreichten die internationalen Bruttoreserven des CBRT am 16. Februar, obwohl sie im Vergleich zum vorangegangenen MPC-Zeitraum um 3,88 Milliarden US-Dollar zurückgingen, 134,2 Milliarden US-Dollar und blieben damit im Vergleich zum Vorjahr auf hohem Niveau.“ Die Wechselkursvolatilität der türkischen Lira mit einer Laufzeit von 1 und 12 Monaten erreichte am 21. Februar 6,4 Prozent bzw. 18,7 Prozent. Die 5-Jahres-Kreditrisikoprämie der Türkei (Credit Default Swap-CDS) sank um 23 Basispunkte auf 294 Basispunkte zum 21. Februar, da sich die globale Risikobereitschaft verbesserte. Seit Juni gingen die Rückgänge bei Risikoprämien und Wechselkursvolatilitäten mit einem Nettozufluss von insgesamt 5,55 Milliarden US-Dollar in das Portfolio einher, wovon 2,38 Milliarden US-Dollar in den Government Domestic Debt Securities (GDDS)-Markt und 3,17 Milliarden US-Dollar in die Aktie transferiert wurden Markt. Der entschlossene geldpolitische Kurs wird weiterhin zum realen Aufwertungsprozess der türkischen Lira beitragen, der eines der Hauptelemente der Desinflation darstellt. „Eine straffe Geldpolitik und makroprudenzielle Maßnahmen, die den Transmissionsmechanismus unterstützen, werden nicht nur den Ausgleich der Inlandsnachfrage gewährleisten, sondern auch den zugrunde liegenden Inflationstrend durch reale Aufwertung verbessern, indem sie die Nachfrage nach türkischen Lira-Anlagen am Leben halten.“

„Gleichgewicht der Inlandsnachfrage hält an“

In der Zusammenfassung wurde festgestellt, dass kurzfristige Indikatoren darauf hindeuten, dass der Ausgleich der Inlandsnachfrage anhält.

In der Zusammenfassung wurde festgestellt, dass der betreffende Ausgleichsprozess bei den Importen von Konsumgütern und Gold stark war, bei anderen Konsumausgabenindikatoren jedoch langsamer als erwartet, und die folgenden Aussagen wurden aufgenommen:

„Im Dezember setzte der Einzelhandelsumsatzindex seinen Aufwärtstrend auf Monatsbasis fort und stieg vierteljährlich leicht an.“ Die registrierten inländischen Marktaufträge der Unternehmen des verarbeitenden Gewerbes, die im Vorquartal zurückgegangen waren, stiegen im ersten Quartal des Jahres, als Lohnaktualisierungen stattfanden, wieder an. Andererseits gingen in diesem Zeitraum die Auftragserwartungen der Unternehmen für den Inlandsmarkt für die nächsten drei Monate zurück. Der Aufwärtstrend bei den Kartenausgaben verlangsamte sich im Januar und beschleunigte sich dann Mitte Februar wieder. Unternehmensbefragungen deuten darauf hin, dass das Niveau der Inlandsverkäufe im ersten Quartal des Jahres vierteljährlich gehalten werden konnte, was auf Lohnerhöhungen und zusätzliche Kampagnen der Unternehmen zurückzuführen ist. Seit Februar deuten die Indikatoren darauf hin, dass der mit der Straffung der Geldpolitik begonnene Ausgleich allmählich voranschreitet und die Nachfrage ihren robusten Kurs beibehält. „In diesem Zusammenhang wird das aktuelle Nachfrageniveau weiterhin als Risikofaktor für die Inflation angesehen.“

In der Zusammenfassung wurde darauf hingewiesen, dass der Industrieproduktionsindex im Dezember saison- und kalenderbereinigt um 2,4 Prozent auf Monatsbasis und 1,6 Prozent auf Jahresbasis stieg.

In der Zusammenfassung, in der betont wurde, dass die Industrieproduktion vierteljährlich um 0,8 Prozent zurückgegangen sei, hieß es, dass die saisonbereinigte Kapazitätsauslastung der verarbeitenden Industrie im Januar bei 76,4 Prozent lag und sich damit ihren historischen Durchschnittswerten näherte.

„Hochfrequenzdaten deuten darauf hin, dass die Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt etwas an Stärke verloren hat.“

In der Zusammenfassung heißt es: „Im Dezember stieg die saisonbereinigte Beschäftigung vierteljährlich um 0,6 Prozent und erreichte 32,1 Millionen Menschen. In diesem Zeitraum blieb die Erwerbsbeteiligungsquote unverändert. Die Arbeitslosenquote sank vierteljährlich um 0,4 Punkte erreichte 8,8 Prozent. Hoch „Häufigkeitsdaten deuten darauf hin, dass die Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt etwas an Stärke verloren hat.“ Es wurde gesagt.

In der Zusammenfassung wurde darauf hingewiesen, dass das annualisierte Leistungsbilanzdefizit im Dezember monatlich um 3,9 Milliarden Dollar auf 45,2 Milliarden Dollar zurückging und dass dieser Rückgang auf die Zunahme der Exporte und den starken Rückgang des Gold-Außenhandelsdefizits zurückzuführen sei und der anhaltende Rückgang der Energiepreise auf Jahresbasis, anders als im November. Berichten zufolge gab es auch einen Rückgang des Außenhandelsdefizits, ohne Gold und Energie.

In der Zusammenfassung, die besagt, dass die vorläufigen Außenhandelsdaten für Januar einen saisonbereinigten Rückgang der Exporte und Importe auf Monatsbasis zeigten, wurden folgende Auswertungen vorgenommen:

„Zusammen mit den Hochfrequenzdaten für Februar ausgewertet, impliziert der dreimonatige Durchschnittstrend einen relativ flachen Verlauf der Exporte und einen Rückgang der Importe. Im Rahmen der aktuellen Daten deuten Schätzungen darauf hin, dass die Verlangsamung der Konsumgüterimporte begonnen hat.“ im November des Vorjahres, setzte sich im Februar dieses Jahres fort. Goldimporte Während sich der Goldsaldo seinen historischen Durchschnittswerten annähert, setzt sich der Verbesserungstrend beim annualisierten Goldsaldo fort. Ab Dezember weist der annualisierte Dienstleistungssaldo dagegen einen Überschuss auf stieg monatlich um 0,2 Milliarden US-Dollar und erreichte 52 Milliarden US-Dollar. Die Einnahmen aus dem Tourismus, die stark und über das Jahr verteilt sind, tragen weiterhin zum Leistungsbilanzdefizit bei Die Rollover-Quote des Bankensektors überstieg in den letzten beiden Monaten des Jahres 2023 100 Prozent und erreichte im Dezember 115 Prozent. Bei Unternehmen außerhalb des Bankensektors lag diese Quote bei rund 100 Prozent. „In diesem Zusammenhang gibt es eine Verbesserung der ausländischen Finanzierungsmöglichkeiten.“